Στη σημερινή συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (EKT) πρόκειται να συζητηθεί αν τελικά η τράπεζα θα προχωρήσει σε τερματισμό του προγράμματος αγορών ομολόγων στα τέλη του έτους.
Το πρόγραμμα ομολόγων
Υπενθυμίζεται φως το συγκεκριμένο πρόγραμμα υλοποιήθηκε προκειμένου να συμβάλλει στην ανάκαμψη της οικονομίας της Ευρωζώνης την περίοδο της κρίσης. Κατά τη σημερινή συνεδρίαση αναμένεται η ΕΚΤ να υποστηρίξει ότι το πρόγραμμά της για αγορές ομολόγων, ύψους 2,55 τρισ. ευρώ, έχει επιτελέσει τον σκοπό του να απομακρύνει την Ευρωζώνη από το χείλος της καταστροφής. Φαίνεται να είναι ήσσονος σημασίας αν τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ λάβουν τη σχετική απόφαση στη σημερινή σύνοδό τους στη Ρίγα ή αν θα την αναβάλλουν έως τον Ιούλιο, καθώς έχουν υποστηρίξει από καιρό ότι το πρόγραμμα, που είναι γνωστό ως ποσοτική χαλάρωση (QE), πρέπει να ολοκληρωθεί. Η εστίαση της πολιτικής μετατοπίζεται πλέον στην αναμενόμενη πορεία των επιτοκίων.
Προς τερματισμό του QE;
Τη μεγαλύτερη επιπλοκή για τον τερματισμό του QE θα μπορούσαν να αποτελέσουν τα σύννεφα πάνω από τις οικονομικές προοπτικές σε συνδυασμό με τον εν εξελίξει εμπορικό πόλεμο με τις ΗΠΑ, τη νέα ιταλική κυβέρνηση και την εξασθένιση της εξωτερικής ζήτησης. Οι παράγοντες αυτοί, ωστόσο, θα μπορούσαν στην πραγματικότητα να επισπεύσουν παρά να καθυστερήσουν την απόφαση της ΕΚΤ, καθώς στην τράπεζα έχει απομείνει μικρή μόνο δύναμη πυρός και μία περαιτέρω εξασθένιση των οικονομικών προοπτικών θα μπορούσε να καταστήσει δυσκολότερη μία έξοδο (από το πρόγραμμα) αργότερα.
Μία μεγαλύτερη επιβράδυνση της οικονομίας της Ευρωζώνης θα μπορούσε, επίσης, να κάνει δυσκολότερο τον τερματισμό της στήριξης, αλλά η ΕΚΤ δεν έχει καταστατική εντολή να στηρίζει την ανάπτυξη και ο Ντράγκι είναι πιθανόν να υποστηρίξει ότι ο τρέχων ρυθμός ανάπτυξης είναι αρκετά εύρωστος για να αυξήσει τον πληθωρισμό, ο οποίος είναι ο τελικός στόχος της. Η όποια απόφαση θα εξαρτηθεί από το αν η ΕΚΤ θεωρεί ότι η αύξηση του πληθωρισμού είναι διατηρήσιμη και κινείται προς τον στόχο της που είναι σχεδόν 2%.
Με πληροφορίες από ΑΠΕ-ΜΠΕ
