Μεγάλα deal στις ιδιωτικές κλινικές βρίσκονται προ των πυλών με τις εξελίξεις στο χώρο της υγείας να προμηνύονται καθοριστικές για τη διαμόρφωση του συνόλου του κλάδου.
Η συγκέντρωση στον κλάδο έρχεται σε μια στιγμή ιδιαίτερα σύνθετη καθώς ο προϋπολογισμός του ΕΟΠΥΥ μειώνεται περαιτέρω κατά 20% (στα 221 εκατ. ευρώ, από τα 265 εκατ. ευρώ που ήταν πέρσι) με την περικοπή να διατηρείται και το 2019. Οι ιδιωτικές κλινικές θα έρθουν αντιμέτωπες με ακόμη ένα πλήγμα στη ρευστότητά τους, μετά την απόφαση του ΕΟΠΥΥ – κατόπιν υπόδειξης των θεσμών-, να γίνει συμψηφισμός μεταξύ των χρεών του Οργανισμού και των επιστροφών από τις κλινικές για τα έτη 2014-2015. Σε συνδυασμό με το γεγονός ότι ο προϋπολογισμός του ΕΟΠΥΥ θα είναι «κλειστός” (δηλαδή αν οι υποβολές των κλινικών είναι μεγαλύτερες, τη διαφορά θα πρέπει να καλύψουν οι επιχειρήσεις υπό τη μορφή του μηχανισμού αυτόματης επιστροφής – claw back) προκύπτει αθροιστικά μια επιβάρυνση της τάξης του 55-60%. Αρχικώς είχαν προϋπολογίσει επιβάρυνση 38%, σημαντικά μικρότερη σε σχέση με αυτό που θα προκύψει.
Ιασώ General
Μεταξύ των εξελίξεων περιλαμβάνεται η ολοκλήρωση της εξαγοράς του Ιασώ General από το CVC Capital μετά την έγκριση της Επιτροπής Ανταγωνισμού. Το Ιατρικό Αθηνών, μετά τη δημοσιοποίηση των προθέσεών του για εξαγορά του Ντυνάν, ετοιμάζεται για την συγκρότηση του ισχυρού ελληνικού πόλου έχοντας ανοικτά όλα τα ενδεχόμενα και την συμμαχία της Asklepios.
Υπό αυτά τα δεδομένα το CVC Capital προχωρά στη συμφωνία με τον όμιλο Ιασώ για την εξαγορά του General Hospital, πληρώνοντας όμως «ακριβά» για τα δεδομένα των ανακατατάξεων στην αγορά. Το fund εξαγόρασε πέρυσι το Metropolitan με αποτίμηση 8 φορές τα EBITDA, ενώ στην περίπτωση του Ιασώ General, θα καταβάλει 19,5 εκατ. ευρώ στον όμιλο Ιασώ αναλαμβάνοντας παράλληλα τον δανεισμό των 28 εκατ. ευρώ. Δηλαδή συνολικά 48 εκατ. ευρώ, τα οποία αντιστοιχούν σε 35 φορές τα EBITDA του 2016 και σε 12 φορές τα αντίστοιχα του 2017. Πρόκειται για την υψηλότερη αποτίμηση εταιρείας τους κλάδου στην Ελλάδα την τελευταία δεκαετία.
Υγεία
Σε υψηλή αποτίμηση είχε γίνει και η προαιρετική δημόσια προσφορά της Apostolopoulos Holdings για το 30% του free float του Υγεία, καθώς αντιστοιχούσε σε 8 φορές τα EBITDA της χρήσης του ομίλου για τη χρήση του 2017. Η εξέλιξη προκάλεσε ράλι στη μετοχή με συνέπεια η αγορά να προεξοφλήσει την αποτίμηση του Υγεία (στα 287,5 εκατ. ευρώ συνολικά για τον όμιλο) σε υψηλότερα επίπεδα σηματοδοτώντας το ναυάγιο του deal.
Αυτός είναι και ο λόγος για τον οποίο, πληροφορίες φέρουν την οικογένεια Αποστολόπουλου να μην σχεδιάζει να επανέλθει με νέα βελτιωμένη προσφορά για το 30% του Υγεία, αναμένοντας τη «ρύθμιση» της αγορά μετά τα νέα δεδομένα. Μέσω της διαδικασίας της δημόσιας πρότασης άλλωστε, έχουν λάβει όλες τις πληροφορίες που ήθελαν και έχουν χαρτογραφήσει πλήρως το περιβάλλον.
Ερρίκος Ντυνάν
Με αυτό το σκεπτικό κινήθηκαν την ίδια στιγμή και προς την πλευρά του Ερρίκος Ντυνάν, επιβεβαιώνοντας τις προθέσεις τους για εξαγορά του νοσοκομείου από την Τράπεζα Πειραιώς. Ο όμιλος συμμετείχε κατά το παρελθόν σε όλες τις διαδικασίας πώλησης που είχαν γίνει για το Ερρίκος Ντυνάν. Την περασμένη εβδομάδα, ενημερώνοντας την κεφαλαιαγορά το Ιατρικό επιβεβαίωσε τις προθέσεις του για εξαγορά του Ντυνάν σε μια ανακοίνωση που «επισημοποιεί» και την συμμαχία του με τον γερμανικό όμιλο Asklepios (μέτοχο του Ιατρικού) στις επόμενες κινήσεις του.
Asklepios Kliniken
Η Asklepios Kliniken GmbH διαθέτει σήμερα περισσότερα από 140 νοσοκομεία, καθώς και δραστηριότητες σε Κίνα, Ρωσία, Πολωνία και Πορτογαλία. Από το 1984 που ιδρύθηκε δεν έχει αποεπενδύσει από καμία δραστηριότητα που απέκτησε στο χώρο της υγείας. Με αυτά τα δεδομένο και η οικογένεια Αποστολόπουλου ποντάρει στη συνεργασία με την επιχείρηση του Γερμανού δισεκατομμυριούχου Bernard Broermann, με προσωπική περιουσία (κατά το Forbes) που υπερβαίνει τα 4 δισ. ευρώ.
Στο μεταξύ η Τράπεζα Πειραιώς θα κληθεί να δώσει οριστική λύση εντός του 2018 τόσο για το Υγεία, μέλος της MIG, όσο και για το Ντυνάν.
